आर्थिक कमज़ोरी के संकेत बढ़ने से चीन में अपस्फीति का जोखिम बढ़ रहा है

चीन की मुख्य मुद्रास्फीति तीन वर्षों से अधिक समय में सबसे कम हो गई है, जिससे यह संकेत मिलता है कि नीति-निर्माता घरेलू खर्च बढ़ाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं तथा वार्षिक विकास लक्ष्य पर और दबाव पड़ रहा है।

अगस्त में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में एक साल पहले की तुलना में 0.6% की वृद्धि हुई, जो अर्थशास्त्रियों के ब्लूमबर्ग सर्वेक्षण में 0.7% की वृद्धि के औसत पूर्वानुमान से कम है। अस्थिर खाद्य और ऊर्जा लागतों को छोड़कर, कोर सीपीआई में 0.3% की वृद्धि हुई, जो मार्च 2021 के बाद से सबसे कम है, जो समग्र मांग में सुस्ती को दर्शाता है।

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सोसाइटी जनरल में ग्रेटर चाइना के अर्थशास्त्री मिशेल लैम ने कहा, “चीन में अपस्फीति का दबाव और भी गहराता जा रहा है।” “इससे मूल्य-मजदूरी में गिरावट आ सकती है, जिसके लिए और अधिक क्रांतिकारी नीतिगत प्रतिक्रिया की आवश्यकता होगी।”

फैक्ट्री-गेट की कीमतें अपस्फीति में फंसी रहीं, जैसा कि वे 2022 के अंत से हैं, उत्पादक मूल्य सूचकांक एक साल पहले की तुलना में 1.8% गिर गया, जो अर्थशास्त्रियों के 1.5% की गिरावट के पूर्वानुमान से अधिक है।

राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो के मुख्य सांख्यिकीविद् डोंग लिजुआन ने विज्ञप्ति के साथ दिए गए एक बयान में कहा कि उपभोक्ता कीमतों में मामूली वृद्धि खराब मौसम के कारण खाद्य पदार्थों की उच्च लागत के कारण हुई। भारी बारिश के कारण, विशेष रूप से ताजी सब्जियों की कीमतों में 18.1% की वृद्धि देखी गई।

अर्थव्यवस्था-व्यापी कीमतों के एक माप के अनुसार, चीन की अर्थव्यवस्था 1999 के बाद से उपभोक्ता कीमतों में गिरावट की सबसे लंबी लकीर से जूझ रही है। कमजोर खपत और निवेश मांग ने इलेक्ट्रिक वाहनों और सौर ऊर्जा सहित क्षेत्रों में तीव्र मूल्य युद्ध को जन्म दिया है। यह चीन के लगभग 5% के विकास लक्ष्य को प्राप्त करने की संभावनाओं को कम कर रहा है, क्योंकि उपभोक्ता खरीदारी में देरी कर रहे हैं और व्यवसाय मजदूरी में कटौती कर रहे हैं।

पिनपॉइंट एसेट मैनेजमेंट के मुख्य अर्थशास्त्री झिवेई झांग ने कहा, “अपस्फीतिकारी अपेक्षाओं को बढ़ने से रोकने के लिए राजकोषीय नीति रुख को और अधिक सक्रिय बनाने की आवश्यकता है।”

ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स क्या कहता है…

आंकड़ों से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था को सहारा देने के लिए नीतिगत कदम – नकदी-से-अधिभारी कर्मचारियों के लिए कार्यक्रम से लेकर ब्याज दरों में कटौती तक – आवास बाजार में मंदी और कम आत्मविश्वास से निपटने के लिए अपर्याप्त रहे हैं। हम उम्मीद करते हैं कि नीति निर्माता समर्थन बढ़ाएंगे।

केंद्रीय बैंक के पूर्व गवर्नर यी गैंग ने नीति निर्माताओं से अपस्फीतिकारी दबावों से लड़ने पर ध्यान केंद्रित करने का आह्वान किया है। यह एक प्रमुख चीनी व्यक्ति द्वारा गिरती कीमतों के साथ देश की लड़ाई की एक दुर्लभ स्वीकृति थी।

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यी ने शुक्रवार को शंघाई में बंड शिखर सम्मेलन में कहा, “कुल मिलाकर हमारे सामने कमजोर घरेलू मांग की समस्या है, विशेष रूप से उपभोग और निवेश के मामले में, इसलिए सक्रिय राजकोषीय नीति और उदार मौद्रिक नीति की आवश्यकता है।”

यी ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि जीडीपी डिफ्लेटर, जो कीमतों का एक व्यापक माप है, अगली कुछ तिमाहियों में सकारात्मक हो जाएगा। लेकिन गोल्डमैन सैक्स के मुख्य चीन अर्थशास्त्री हुई शान ने कहा कि खराब भावना और भविष्य के बारे में आत्मविश्वास की कमी के कारण यह “चुनौतीपूर्ण” होगा।

ब्लूमबर्ग टीवी को दिए साक्षात्कार में उन्होंने कहा, “जैविक निजी मांग हमारी अपेक्षा से अधिक कमजोर होती दिख रही है, लेकिन साथ ही नीति निर्माता भी असहज हो रहे हैं।”

केंद्रीय बैंक के मौद्रिक नीति विभाग के प्रमुख ज़ू लान के अनुसार, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना के पास अभी भी बैंकों द्वारा आरक्षित रखी जाने वाली नकदी की मात्रा में कटौती करने की गुंजाइश है। ज़ू लान ने पिछले सप्ताह कहा था कि वित्तीय संस्थानों के लिए औसत आरक्षित आवश्यकता अनुपात लगभग 7% है।

विश्लेषकों ने भविष्य में ब्याज दरों में और कटौती तथा आरआरआर दर में कमी का पूर्वानुमान लगाया है, जिसके लिए सितम्बर को संभावित समय माना जा रहा है।

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