सेबी ने व्यक्तिगत शेयरों पर डेरिवेटिव ट्रेडिंग के लिए सख्त नियमों का प्रस्ताव रखा

सेबी रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, ने व्यक्तिगत स्टॉक डेरिवेटिव्स (वायदा और विकल्प) में व्यापार पर सख्त नियमों का प्रस्ताव दिया है, और तर्क दिया है कि हाल ही में, विशेष रूप से विकल्प व्यापार में, विस्फोटक वृद्धि के बाद बाजार में हेरफेर के जोखिम को रोकने के लिए ये नियम आवश्यक हैं।

यह बात तब सामने आई जब मामले से परिचित दो सूत्रों ने अप्रैल में रॉयटर्स को बताया कि भारत के शीर्ष वित्तीय नियामक डेरिवेटिव बाजारों में उछाल से उत्पन्न स्थिरता जोखिमों का आकलन करने के लिए एक समिति का गठन करेंगे।

वित्तीय सेवा फर्म आईआईएफएल ने एक शोध नोट में कहा कि यदि नियामक के प्रस्ताव लागू होते हैं तो वर्तमान में जिन 182 शेयरों पर वायदा एवं विकल्प अनुबंधों का कारोबार होता है, उनमें से 25 शेयर ऐसे कारोबार के लिए अयोग्य हो सकते हैं।

यह भी पढ़ें | नामांकन विवरण न देने पर डीमैट खाते और म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो फ्रीज नहीं किए जाएंगे: सेबी

पिछले पांच सालों में भारत में ऑप्शन ट्रेडिंग में उछाल आया है, जिसका मुख्य कारण खुदरा निवेशक हैं। एनएसई ने कहा कि इंडेक्स ऑप्शन का अनुमानित मूल्य 2023-24 में पिछले साल की तुलना में दोगुना से अधिक बढ़कर 907.09 ट्रिलियन डॉलर हो गया।

सेबी की वेबसाइट पर रविवार को प्रकाशित एक परिचर्चा पत्र में कहा गया है कि व्यक्तिगत शेयरों पर आधारित डेरिवेटिव अनुबंधों में पर्याप्त तरलता होनी चाहिए तथा बाजार सहभागियों की ओर से व्यापारिक रुचि होनी चाहिए, जो वर्तमान में केवल सूचकांकों पर आधारित अनुबंधों के लिए आवश्यक है।

सेबी ने कहा, “अंतर्निहित नकदी बाजार में पर्याप्त गहराई और लीवरेज्ड डेरिवेटिव्स के संबंध में उचित स्थिति सीमाओं के बिना, बाजार में हेरफेर, अस्थिरता में वृद्धि और निवेशक सुरक्षा से समझौता होने का जोखिम बढ़ सकता है।”

यह भी पढ़ें | जीरोधा के नितिन कामथ ने सेबी की प्रशंसा की: ‘ब्रोकर्स की भविष्य की भूमिका घटकर सिर्फ…’

सेबी ने कहा कि प्रस्तावित नियमों के तहत, किसी स्टॉक को वायदा एवं विकल्प (एफ एंड ओ) कारोबार के लिए विचार किए जाने के लिए, उसमें 75% कारोबारी दिनों तक कारोबार होना चाहिए, हालांकि उसने यह नहीं बताया कि यह कारोबार कितने दिनों तक हुआ है।

इसके अलावा, 15% सक्रिय डेरिवेटिव व्यापारियों ने स्टॉक का कारोबार किया होना चाहिए; औसत प्रीमियम दैनिक कारोबार 150 करोड़ रुपये होना चाहिए; औसत दैनिक कारोबार 500 करोड़ रुपये से 1500 करोड़ रुपये के बीच होना चाहिए; और अंतर्निहित स्टॉक के लिए अनुमत खुले एफएंडओ अनुबंधों की अधिकतम संख्या 1250 -1750 करोड़ रुपये होनी चाहिए, सेबी ने कहा, फिर से किसी भी समय अवधि को निर्दिष्ट किए बिना।

यह भी पढ़ें | सेबी म्यूचुअल फंड्स को सीडीएस योजनाएं बेचने की अनुमति देने पर विचार कर रहा है; सीडीएस खरीद नियमों में सुधार

नियामकीय जांच ऐसे समय में की गई है, जब भारत के शीर्ष स्टॉक एक्सचेंज नए उत्पादों और कम शुल्क के साथ निवेशकों को लुभाने में लगे हैं, क्योंकि वे तेजी से बढ़ते डेरिवेटिव बाजार में हिस्सेदारी के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जिससे व्यापारिक गतिविधियों में तेजी आई है।

फ्यूचर्स इंडस्ट्री एसोसिएशन के आंकड़ों के अनुसार, 2023 में दुनिया भर में कारोबार किए जाने वाले 108 बिलियन ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट में से 78% भारतीय एक्सचेंजों पर थे। देश में डेरिवेटिव ट्रेडिंग में खुदरा निवेशकों की हिस्सेदारी 35% है।