गठबंधन सरकार के आने से भारत का राजकोषीय समेकन चुनौतीपूर्ण हो सकता है: फिच

भारत की मध्यम अवधि राजकोषीय समेकन रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, क्रेडिट रेटिंग एजेंसी फिच के एक विश्लेषक ने शुक्रवार को कहा कि नई गठबंधन सरकार के सत्ता में आने के बाद यह स्थिति और अधिक चुनौतीपूर्ण हो जाएगी।

राजकोषीय समेकन से तात्पर्य सरकार के राजकोषीय घाटे (प्राप्तियों की तुलना में सरकारी व्यय की अधिकता) और उसके ऋणों को कम करने के प्रयासों से है।

वित्तीय समेकन क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के लिए रेटिंग अपग्रेड या डाउनग्रेड करने हेतु एक महत्वपूर्ण कारक है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि प्रधानमंत्री नरेन्द्र मोदी की भारतीय जनता पार्टी हाल ही में संपन्न संसदीय चुनावों में बहुमत हासिल करने में विफल रही, जिसके कारण उन्हें सरकार बनाने के लिए क्षेत्रीय दलों के समर्थन पर निर्भर रहना पड़ा।

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फिच में एशिया-प्रशांत संप्रभुता के निदेशक जेरेमी ज़ूक ने रॉयटर्स को दिए एक साक्षात्कार में कहा, “हमारी उम्मीद है कि सरकार 2025-26 तक 4.5% राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को प्राप्त करने की कोशिश करेगी।” उन्होंने कहा, “वित्त वर्ष 26 से आगे, हमारे पास इस बारे में बहुत कम स्पष्टता है कि मध्यम अवधि का राजकोषीय मार्ग किस ओर जाएगा।”

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने बजट में कटौती की थी। राजकोषीय घाटा सकल घरेलू उत्पाद के पहले के 5.9% के पूर्वानुमान से घटकर 5.8% हो गया। सीतारमण ने अगले वित्त वर्ष के लिए राजकोषीय घाटे का लक्ष्य भी 5.1% रखा है, जबकि इकोनॉमिक टाइम्स के एक लेख के अनुसार भारत ने 2025-26 तक राजकोषीय घाटे के स्तर को जीडीपी के 4.5 प्रतिशत से नीचे लाने का लक्ष्य रखा है।

लेख के अनुसार, मजबूत कर संग्रह और सब्सिडी पर अपेक्षाकृत कम खर्च की उम्मीद के चलते वित्तीय वर्ष 2024-25 के लिए कम राजकोषीय घाटे का लक्ष्य रखा गया था।

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ज़ूक ने रॉयटर्स को बताया कि भारतीय केंद्रीय बैंक के रिकॉर्ड अधिशेष हस्तांतरण से सरकार को अपने राजकोषीय सुदृढ़ीकरण पथ को प्राप्त करने में मदद मिलेगी, लेकिन “गठबंधन सरकार मध्यम अवधि के राजकोषीय समेकन को थोड़ा और अधिक चुनौतीपूर्ण बना सकती है”।

अधिशेष हस्तांतरण तब होता है जब भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) अपना अधिशेष (व्यय से अधिक आय) सरकार को हस्तांतरित करता है।

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उन्होंने कहा कि रेटिंग उन्नयन के लिए “हम निरंतर राजकोषीय समेकन पथ की तलाश कर रहे हैं, तथा यह विश्वास चाहते हैं कि ऐसा पथ मध्यम अवधि में ऋण को नीचे की ओर ले जाएगा।”

रॉयटर्स की रिपोर्ट के अनुसार, फिच राजस्व-वृद्धि उपायों द्वारा समर्थित टिकाऊ राजकोषीय समेकन देखना चाहता है जो मध्यम अवधि में ऋण-जीडीपी अनुपात को और अधिक मजबूती से नीचे ला सकता है। भारत का ऋण-जीडीपी अनुपात वर्तमान में 82% है।

मूडीज ने इस सप्ताह के आरंभ में यह भी कहा था कि उसे उम्मीद है कि भारत की राजकोषीय समेकन की गति धीमी हो जाएगी।

फिच को उम्मीद है कि पूंजीगत व्यय नई सरकार के लिए प्रमुख प्राथमिकता बनी रहेगी, जिसे जुलाई में पूर्ण वर्ष का बजट पेश करना है।

ज़ूक ने कहा, “अगले बजट में सबसे बड़ी चुनौती यह देखना होगी कि सरकार पूंजीगत व्यय और सामाजिक व्यय को राजकोषीय समेकन के साथ किस प्रकार संतुलित करती है।”